高盛集团对当前铜价的乐观情绪注入了一丝谨慎。该行认为 ，铜价飙升至每吨11,000美元以上将是短暂的 ，因为全球供应充足 。高盛分析师奥蕾莉亚·沃尔瑟姆及其团队在报告中指出，近期铜价上涨主要基于对未来市场紧张的预期，而非当前基本面 ，预计当前突破11,000美元的走势不会持续 。
由于担心美国加征关税前铜被紧急运往美国导致全球供应紧张 ，铜价在伦敦金属交易所(LME)飙升至每吨11,540美元的创纪录水平。贸易公司摩科瑞能源集团关于供应“极端 ”错位的警告，加剧了市场的交易情绪。
尽管高盛上调了对明年上半年的铜价预测 ，并表示美国的关税交易将支撑价格 ，但该行指出，通过提高区域溢价和收窄LME期差 ，可以避免美国以外库存“极度偏低 ”的情况 。高盛预计 ，今年需求将比供应短缺约50万吨，而铜短缺要到2029年才会出现 。
分析师表示 ，尽管预测2026年16万吨的盈余规模要小得多 ，使市场更接近平衡，但这意味着全球铜市场不会很快出现短缺。他们预计 ，2026年铜价将“受限于”每吨10,000至11,000美元的区间 。
周四 ，LME铜价小幅上涨 。截至发稿，LME铜价微跌0.01%，至每吨11,479美元 ，今年以来涨幅扩大至31%。亚太地区的矿业股跟随铜价上涨 ，澳大利亚上市的Capstone Copper涨幅高达8.2% 。
混沌天成研究院院长李学智表示：“这轮上涨才刚刚开始，我们仍然看涨铜价 。”他指出 ，周三LME仓库的大量金属提货“加剧了市场对供应紧张的即时担忧 ”。
尽管如此 ，铜价长期以来一直是各种大胆预测的对象，而这些预测往往与现实不符 。尽管到2026年主要矿山的一系列停产事件给供应带来了压力 ，但全球对铜的需求最近也有所放缓 。作为铜的关键市场 ，中国市场的需求在近几个月大幅下滑。高盛预计，今年第四季度中国铜消费量将同比下降近8% ，明年将增长2.8% 。
年份 铜价预测（每吨） 供需情况 2026年 10,000-11,000美元 预计盈余16万吨 2029年 - 预计铜短缺
