美国银行（Bank of America）在一份报告中说，美国股市的一个关键领域将有助于决定牛市是否会持续下去。
该银行的投资策略师迈克尔·哈特内特（Michael Hartnett）表示，虽然当选总统唐纳德·特朗普的影响力和政策可能为股市提供安全网 ，但上行空间受到少数股票高度集中、估值上升和投资者仓位紧张的限制 。
美国银行：特朗普今年将支持股市 但要密切关注市场的一个关键领域
哈特内特强调 ，该行去年12月的基金经理调查显示，投资者持有的美国股市增持头寸创下了历史新高 。
哈特内特表示 ，持续上涨的关键信号是 ，小盘股能否反弹至2021年设定的关键阻力位上方。
在特朗普去年11月赢得大选后，小盘股一度突破阻力位 ，但此后它们回吐了大部分涨幅 ，目前在阻力位附近交易，因投资者担心利率将在更长时间内保持在高位 。
利率上升对小盘股来说尤其痛苦 ，因为它们对借贷成本的变化更为敏感 。罗素2000小盘股指数成份股公司中约有40%没有盈利 ，这意味着债务融资往往在为其运营融资方面发挥着不可或缺的作用。
如果当一家几乎没有利润的公司有债务到期需要再融资时，债务成本上升并保持在较高水平 ，最终可能导致破产 。
根据哈特内特的说法 ，如果小盘股能够决定性地突破2021年的阻力位，那么所有系统都将运行 。如果没有，这可能预示着更广泛的市场疲软 ，他预计资产配置者将削减在股市中的增持头寸。
哈特内特建议投资者购买美国国债收益率可能接近5%的债券 ，以及金融、公用事业和住宅建筑行业中对利率敏感的股票 。
