中东紧张局势推动油价上涨 ，全球通胀忧虑持续发酵 ，导致全球债券市场出现抛售潮。美国国债周一遭遇大规模抛售，30年期国债收益率突破5%的关键水平 ，达到2023年10月以来的最高点 ，对全球风险资产构成压力。
美国总统特朗普加大对伊朗施压，要求其结束战争 ，油价因此持续上涨 。30年期美债收益率一度上升4个基点 ，至5.16%，而10年期与2年期美债收益率分别触及4.63%和4.10% ，均达到自2025年2月以来的最高水平 。日本、澳大利亚与新西兰的国债价格也同步下跌。
全球债市剧烈动荡债券交易员通常将30年期美债收益率5%视为“警戒线” ，认为该位置会吸引逢低买入资金 。然而，当前长期借贷成本的飙升可能颠覆这一观点 ，预示着美国国债市场将进入新的交易区间 。美国国债市场是全球债券市场的风向标。
法国巴黎银行美国利率策略主管Guneet Dhingra表示 ，“5%以上没有锚定点 ”，并建议客户将30年期美债收益率的目标区间设定在5.25%至5.5%，同时指出长期美债持有者对价格的敏感度正显著提升 。
市场担忧霍尔木兹海峡封锁导致能源价格飙升 ，将迫使全球央行维持高利率 。叠加对美国财政赤字的忧虑及经济韧性超预期的信号 ，投资者正要求更高溢价以持有长期国债。
自2月底美国和以色列对伊朗发动袭击以来，债券市场的走势发生了翻天覆地的变化 。战前交易员押注美联储年内降息两次、每次降息25个基点；而如今 ，利率互换市场几乎笃定2027年3月将迎来加息 。
债市抛售潮已反映在政府融资成本上。5月中旬发行的30年期美债 ，得标利率自2007年以来首次突破5%，即便在如此高的利率水平下 ，投资者需求依旧平淡 。
若抛售持续 ，收益率上行将推高美国房贷与企业贷款利率，威胁全球最大经济体的增长动能 。这一情况引发了有关美国政府将出台相关政策的猜测 ，而美国政府官员们此前已开始将借款期限缩短。
全球连锁反应此轮抛售潮正在蔓延：英国30年期国债收益率逼近6% ，德国长期利率上周五创2011年以来新高，澳大利亚长期国债收益率也创下历史新高。作为全球首要避险资产 ，美债的收益率波动正引发全球连锁反应 。
星展银行驻新加坡高级利率策略师Eugene Leow表示：“战争叠加全球经济韧性犹存 ，通胀过热风险在G10国家显著上升 。目前的情况更像是发达市场轮番进行利率重新定价，各国轮流调整以适应更高的利率环境。 ”
美银首席投资策略师Michael Hartnett警告，30年期美债收益率“彻底失守5%”这一“马奇诺防线 ” ，等于打开通往厄运的大门 。历史经验显示 ，资产泡沫破裂几乎都伴随长债收益率快速上行：1989年日本 、1999年美股崩盘前夕，长债收益率均出现200个基点级别的急涨 。当前纳斯达克与10年期美债收益率同步飙升 ，与1989 、1999年周期拐点高度相似。
Hartnett警告 ，长端利率加速上行可能触发大规模去杠杆浪潮，全球风险资产面临剧烈回调压力 。他建议投资者把握时机逢高减仓 。
周一 ，美国三大股指期货走低 ，欧洲斯托克50股指期货跌幅扩大至1.1%。韩国综合股价指数(KOSPI)周一开盘后暴跌4.7%，随后收复跌幅 。日本日经指数早盘收跌0.9% 。
国债类型 收益率 备注 美国30年期国债 5.16% 2023年10月以来最高水平 美国10年期国债 4.63% 2025年2月以来最高水平 美国2年期国债 4.10% 2025年2月以来最高水平 日本30年期国债 新高 1999年发行以来新高
